剛過去的交易周（10月13日至17日），A股遭遇了本輪行情以來罕見的深度回調(diào)，疑似階段性“熄火”，可能令不少股民有所動搖西鳳酒 。
主要股指中，僅紅利指數(shù)周度收漲，但周五跳水翻綠；雙創(chuàng)指數(shù)領(lǐng)跌西鳳酒 。
整周，超4200家股票累計下跌，為近期最差表現(xiàn)西鳳酒 。
回過頭看，周一市場在突發(fā)利空下低開高走，更像是“應(yīng)激”式的沖動修復(fù)西鳳酒 。至少緊張感之下，大家保持著勇敢和樂觀。
激情過后，周二短暫沖高，便開啟震蕩回落走勢并持續(xù)至周五，這才漸漸顯露出資金的真實(shí)態(tài)度——避險西鳳酒 。
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所謂的“險”，主要指向中美貿(mào)易摩擦相關(guān)不確定性西鳳酒 。
即便上個周末，已有許多機(jī)構(gòu)、媒體反復(fù)強(qiáng)調(diào)“影響有限”，但結(jié)合后半周A股成交額連續(xù)跌破2萬億元的情況來看，顯然還是有一定體量的市場參與者選擇了休息、觀望西鳳酒 。
事到如今西鳳酒 ，這也是在考驗(yàn)大家的認(rèn)知和對行情的信心：
我們知道，歷史上的牛市也有過短期急跌，事后又被確認(rèn)為“黃金坑”的情況西鳳酒 。
以下圖所示的萬得全A為例，2020年5月和7月，指數(shù)都出現(xiàn)過破位三連跌，但前者隨后逐步開啟了一波大行情；后者跌下來后很快開啟修復(fù)，不過始終在前高附近震蕩，這對低吸高拋的策略更為有利西鳳酒 。
本輪行情中，9月初的三連跌的累計跌幅（-4.62%），實(shí)際上也比10月9日迄今（-3.79%），跌得更深西鳳酒 。
區(qū)別在于，相較上一次連跌（回踩5周線），比這一輪下跌（回踩10周線）對中期趨勢的影響更深西鳳酒 。用老股民都會說的話來講——
下周不修復(fù)，后續(xù)預(yù)期恐怕會進(jìn)一步放低西鳳酒 。
因此本周復(fù)盤，我們就著重探討市場修復(fù)的可能性西鳳酒 。
首先接著上文的技術(shù)面分析來講西鳳酒 。
方正證券稱，依然堅定看好后續(xù)A股市場表現(xiàn)西鳳酒 。
其研報指出，近幾日A股市場下跌，有明顯的“再平衡”特征，即前期漲幅較大板塊領(lǐng)跌西鳳酒 。主要行業(yè)板塊10月9日至17日漲跌幅，與7月1日至10月9日漲跌幅呈高度負(fù)相關(guān)特征。下半年以來漲幅較大的板塊，在近幾日調(diào)整中跌幅也顯較大，如電子、通信、電力設(shè)備等板塊。
從估值角度看，經(jīng)過前期上漲后市場整體估值有所抬升，但距離歷史頂部仍有不小距離西鳳酒 。且由于當(dāng)前處于盈利周期底部，市凈率歷史分位數(shù)顯著低于市盈率，截至10月17日，Wind全A市凈率處于2010年初以來48%歷史分位數(shù)。
而從兩融角度看，10月份A股融資余額突破2015年6月時高點(diǎn)，但由于當(dāng)前市值相比十年前大幅增長，目前融資余額占流通市值比例為2.54%，相比2015年高點(diǎn)時的4.72%大幅下降西鳳酒 。
因此西鳳酒 ，其表示，無論從估值還是兩融看，當(dāng)前A股風(fēng)險水平整體在正常合理范圍內(nèi)，而支持A股向上的關(guān)鍵邏輯并未變化：
一是在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中，中國誕生了一大批具有國際競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)西鳳酒 。
二是當(dāng)前處在本輪盈利下行尾聲筑底期，后續(xù)上市公司盈利有望系統(tǒng)性回升西鳳酒 。
三是國內(nèi)利率水平處于歷史低位，權(quán)益資產(chǎn)性價比突出西鳳酒 。四是國家出臺一系列重要政策支持資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
德邦證券則表示，短期來看，美國政府停擺、中美貿(mào)易摩擦反復(fù)或仍將加劇市場波動，但未來也不乏投資機(jī)會西鳳酒 。
四季度政策密集期臨近，二十屆四中全會與中央經(jīng)濟(jì)工作會議將明確明年政策方向，“反內(nèi)卷”（新能源、半導(dǎo)體）、統(tǒng)一大市場（消費(fèi)、周期）、海洋經(jīng)濟(jì)（船舶、港口）等政策主題或值得進(jìn)一步關(guān)注西鳳酒 。
同時，三季報業(yè)績預(yù)告披露進(jìn)入高峰期，建議關(guān)注業(yè)績增速與估值匹配度較高的細(xì)分領(lǐng)域西鳳酒 。中長期來看，市場仍處于美聯(lián)儲降息帶動的全球流動性寬松的趨勢中，充分調(diào)整后仍有望震蕩上行。
此外，由我們的小伙伴“道達(dá)號”建立并持續(xù)跟蹤的情緒指標(biāo)顯示，目前市場整體情緒降到了27.81%，到15%左右就能來到“情緒底部”西鳳酒 。
來到“情緒底部”，說明行情風(fēng)險釋放足夠充分，投資性價比很高西鳳酒 。
據(jù)其統(tǒng)計，每年有2-4輪行情，一季度和二季度都是完整的賺錢效應(yīng)周期，三季度高位震蕩，進(jìn)入四季度后賺錢效應(yīng)快速下降西鳳酒 。
“因此，四季度一定會打出一個底部，底部一旦出來，行情自然就來了西鳳酒 ?！?/p>
說到情緒指標(biāo)，本周五，美股三大指數(shù)紛紛收漲，似乎上周五大跌后的市場恐慌漸漸平息西鳳酒 。
但市場觀察人士發(fā)現(xiàn)，衡量市場恐慌情緒的VIX指數(shù)一度升至28.99、創(chuàng)4月下旬以來的最高盤中水平西鳳酒 。追蹤投資者情緒變化速度的VVIX指數(shù)也觸及4月以來高點(diǎn)。
這表明，在看似堅挺的股指背后，市場的內(nèi)在穩(wěn)定性正在減弱西鳳酒 。
“投資者涌入國債和黃金等避險資產(chǎn)，高收益?zhèn)鸪霈F(xiàn)大規(guī)模資金外流，而此前一度火熱的加密貨幣等風(fēng)險交易也失去動力西鳳酒 ?！?/p>
華福證券研報稱，第二輪關(guān)稅緩沖期尾聲，中美經(jīng)貿(mào)摩擦短期進(jìn)一步加劇，但“……經(jīng)貿(mào)談判的大門仍然敞開，有效的對話渠道仍然在運(yùn)作，美國若能持平等態(tài)度與我國開展對話，仍有達(dá)成雙方均可接受的長期協(xié)議的可能”西鳳酒 。
從消息面來看，這個周末還是釋出了一些暖意，至少有所進(jìn)展西鳳酒 。
據(jù)新華社，北京時間10月18日上午，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿(mào)易代表格里爾舉行視頻通話，雙方圍繞落實(shí)今年以來兩國元首歷次通話重要共識，就雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的重要問題進(jìn)行了坦誠、深入、建設(shè)性的交流，同意盡快舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商西鳳酒 。
同日，人民日報鐘聲文章指出，希望美方拿出真誠對話的態(tài)度，盡快回到對話協(xié)商的正確軌道，以中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展，切實(shí)維護(hù)全球產(chǎn)供鏈安全穩(wěn)定，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多確定性和正能量西鳳酒 。
其他消息中，也有一些值得投資者關(guān)注西鳳酒 。
133家A股上市公司發(fā)布2025年前三季度業(yè)績預(yù)告
Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至10月18日，共有133家A股上市公司發(fā)布2025年前三季度業(yè)績預(yù)告西鳳酒 。其中，包括先達(dá)股份、楚江新材、英聯(lián)股份、碩貝德、廣東明珠、容知日新、盛和資源、利民股份、晨光生物在內(nèi)的9只個股歸母凈利同比預(yù)增上限超400%。
寒武紀(jì)：前三季度凈利潤16億元；章建平西鳳酒 ，增持
寒武紀(jì)財報顯示，2025年第三季度營收為17.27億元，同比增長1332.52%；凈利潤為5.67億元西鳳酒 。前三季度營收為46.07億元，同比增長2386.38%；凈利潤為16.05億元。業(yè)績變動主要原因是公司持續(xù)拓展市場，積極助力人工智能應(yīng)用落地，使得報告期內(nèi)收入較上年同期大幅增長。
最新十大股東名單顯示，牛散章建平位列第五大股東，持股比例從二季度末的1.46%升至1.53%，增持32萬股西鳳酒 。
貿(mào)易擔(dān)憂有所緩解西鳳酒 ，現(xiàn)貨黃金、白銀出現(xiàn)大跌
周五美盤交易時段，現(xiàn)貨黃金在創(chuàng)下歷史新高后大幅回落，一度跌破4200美元/盎司關(guān)口；現(xiàn)貨白銀日內(nèi)也最多跌逾6%西鳳酒 。分析認(rèn)為，這主要受美元走強(qiáng)及美國總統(tǒng)特朗普有關(guān)貿(mào)易局勢的表態(tài)影響。
沐曦股份10月24日上交所首發(fā)上會西鳳酒 ，擬募資39.04億元
據(jù)上交所網(wǎng)站消息，上海證券交易所上市審核委員會定于2025年10月24日召開2025年第46次上市審核委員會審議會議西鳳酒 。屆時將審議沐曦集成電路（上海）股份有限公司（以下簡稱“沐曦股份”）的首發(fā)事項(xiàng)。
招股書顯示，沐曦股份擬在上交所科創(chuàng)板上市，募集資金390,366.59萬元，用于新型高性能通用GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、新一代人工智能推理GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、面向前沿領(lǐng)域及新興應(yīng)用場景的高性能GPU技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目西鳳酒 。
最后，來看看下周大事西鳳酒 。
黨的二十屆四中全會將在京召開
中共中央政治局2025年9月29日召開會議，研究制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃重大問題西鳳酒 。會議決定，中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議于10月20日至23日在北京召開。
10月20日西鳳酒 ，一些重要數(shù)據(jù)將集中發(fā)布
一是，1年期和5年期以上貸款市場報價利率(LPR)西鳳酒 。
9月22日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%西鳳酒 。
二是，國家統(tǒng)計局將發(fā)布9月商品住宅銷售價格指數(shù)月度報告西鳳酒 。
此前數(shù)據(jù)顯示，2025年8月份，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降，同比降幅總體繼續(xù)收窄西鳳酒 。
三是，國家統(tǒng)計局將舉行發(fā)布會，介紹國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況西鳳酒 。按照慣例，當(dāng)天將公布中國2025年三季度GDP數(shù)據(jù)。
據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站，當(dāng)日還將發(fā)布規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)月度報告、固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)月度報告、房地產(chǎn)開發(fā)和銷售情況月度報告、社會消費(fèi)品零售總額月度報告、能源生產(chǎn)情況月度報告等西鳳酒 。
市場方面
Wind數(shù)據(jù)顯示，下周A股共有54家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁30.40億股，按10月17日收盤價計算，解禁總市值為717.09億元西鳳酒 。其中，解禁市值居前三位的是：慧博云通(84.28億元)、恒帥股份(84.03億元)、峰岹科技(70.75億元)。
從個股的解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是：首鋼股份(10.15億股)、外高橋(2.03億股)、歐圣電氣(1.88億股)西鳳酒 。
下周，央行公開市場將有7891億元逆回購到期西鳳酒 。其中，周一有兩筆7天期逆回購到期，總量為2538億元，周二到周五到期量分別為910億元、435億元、2360億元和1648億元。